每周股票复盘：唯科科技（301196）2024年前三季度

　　问：分歧供应商的塑料件的壁垒和差别正在哪？有没有什么手艺壁垒？其他注塑件供应商切入电机范畴难点正在哪？答：机械人电机注塑零部件手艺壁垒次要表现正在模具的加工精度和后续注塑件批量出产时品控分歧性和不变性上。同时，这些都是高度定制化的财产，其他供应商切入时将面对供应商系统认证、两边手艺磨合、产物落地周期、客户有新项目开辟时一般城市优先考虑原有的供应商。

　　问：公司 2024年和 2025年业绩瞻望若何？答：公司 2024年前三季度归母净利润为 1。77亿元，已跨越 2023年全年归母净利润，因为 2023 年第四时度高基数归母净利润，估计2024 年全年业绩仍会有较大增加幅度，但未达到强制披露业绩预告的尺度。公司 2025年净利润方针为同比增加 20%，这也是员工股权激励打算的业绩方针。

　　问：塑胶人皮手艺难点表现正在哪里？答：塑胶人皮手艺难点次要表现为模具设想制制和后续注塑加工工艺参数上，因为塑胶人皮要有皮肤质感，颜色和软性要求，全体工艺参数调整空间很小，同时软胶正在脱模时容易粘模。

　　截至2025年2月28日收盘，唯科科技（301196）报收于50。6元，较上周的47。85元上涨5。75%。本周，唯科科技2月26日盘中最高价报59。87元，股价触及近一年最高点。2月24日盘中最低价报44。5元。唯科科技当前最新总市值63。15亿元，正在塑料板块市值排名14/72，正在两市A股市值排名2334/5130。

　　问：公司做为注塑零部件供应商，且使用行业普遍，正在机械人范畴还有其他使用产物吗？答：公司和丹麦电脑液冷系统出名企业 SETEK合做开辟了赛车I 模仿驾驶座舱系统，公司次要供给该系统焦点注塑零部件如标的目的盘、脚踏板、电机零部件等，同时公司也向 SETEK供给电脑水冷系统焦点注塑零部件，目前已实现批量化发卖。公司和全球医疗范畴出名品牌安保 MBU合做开辟塑胶人皮，用于尝试室和讲授利用；同时公司部属子公司宇科具有成熟的 IML 模内镶件手艺，且正正在开辟 IME模内电子手艺，IME手艺也可使用于电子皮肤、智能皮肤，连系公司塑胶人皮手艺，此外，从动投食机械人等。

　　问：公司有 PEEK材料的使用吗？PEEK材料能否能够普遍使用于机械人范畴？答：公司出产的部门产物的原材料涉及 PEEK材料，如电子烟、工业打印机打印头、医疗灭菌诊断设备等产物的零部件，公司正在 PEEK材料产物的模具设想、制制及后续产物加工环节具有成熟的出产工艺手艺。PEEK 材料具有多种优异的特征，包罗耐高温、机械机能优异、自润滑性好、耐化学品侵蚀、阻燃、耐辐照、耐水解等，理论上能够普遍使用于各类机械人，特别正在对物能有特殊要求的环节部位有着金属无法替代的感化，但因为其价钱极其昂扬，从性价比考虑，估计将很难大范畴、大规模使用于机械人范畴。

　　问：公司账上现金充脚，能否考虑加鼎力度进行并购？并购标的目的若何？答：公司截止 2024 年三季度末账上现金类资产超 14 亿元，该部门资产次要用于银行理财，收益率较低，且公司运营性现金流根基能满脚内生成长的需要，所以公司也一曲正在积极寻求合适且有较高性价比的并购标的。目前公司并购标的侧沉于公司财产下逛总成类财产链，沉点关心汽车零部件总成一级供应商、小家电品牌商、微特电机、机械人、细密冲压等范畴。并购六条出来后，公司也将考虑跨界并购，寻找有必然壁垒且利润率较高的并购标的。

　　按 2024年前三季度的数据统计，收入增加较快的板块有新能源、小家电、户外家居。新能源板块是公司正在 2022岁首年月上市后起头投入资本切入的赛道，2023 年发卖额起头敏捷放量，次要涉及产物有动力电池零配件、电车电容器及其母排和注塑零组件。小家电板块是 2023年下半年起头进入旺季，2024年上半年延续了这一势头，这方面可能也和美国征收关税的担心相关。全体发卖增加取地域山火众多、丢弃型消费习惯、时髦小家电日益完美的功能及靓丽外不雅有较大的相关性。

　　问：引见公司根基环境答：公司和全球电机出名企业尼得科和美国奥创集团 IMC旗下子公司科尔摩根、THOMSON LINER、TOLLO均是持久合做的客户，公司次要供应上述公司机械人电机齿轮马达、端子和外壳，这些产物次要采用 PET 加纤材料，具无力学机能好、耐刮擦、耐侵蚀、绝缘性好、熔点高档特点，同时合适以塑代钢轻量化的趋向。公司和尼得科及美国奥创集团合做均跨越十年，均已实现批量化发卖。

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